首席经济学家说，黄金的过去，现在和未来
2025年4月18日08:25上海证券新闻作者：Zeng Qingyi
全球货币的普遍发行和折旧推动了黄金需求。因此，黄金增加的长期逻辑是有效的。
中国 - 泰国国际经济学家首席
世界各地的中央银行增加了他们的黄金持有量，这是值得关注的信号。
吉恩证券首席经济学家Xiong Yuan
黄金的上升反映了削弱美元霸权的现实。在不确定性时期，黄金成为定价的“锚”。
Everbright证券首席经济学家Gao Ruidong
当前的黄金牛市已经完成。至于持续时间，我们应该关注技术，加密货币，债务问题和金融体系的发展。
政治委员会工业银行首席经济学家
最近，黄金价格被“冒着疯狂的风险”。上周（4月10日至16日），E伦敦现货金价高涨的时代，首次超过了3,300美元/盎司的成绩。
根据4月16日的关闭价格，今年伦敦黄金的价格上涨了25％以上，接近2024年。
自今年年初以来，许多首席经济学家在“上海证券交易所首席论坛”中对黄金感到乐观，并认为黄金是基本资产分配的重要选择。未来黄金的价格是吗？他们的最新评论是什么？
黄金价格“天空”：今年它们上涨了25％以上
4月17日，Gold的价格提高了新的高价。
尽管根据前一天的历史悠久的每盎司3,350美元的历史高价，金伦敦的价格在4月17日表现出一定的纠正，但国内金价仍然保持着上升的势头。数据表明，到4月17日底，上海黄金交易所的黄金区域AU99.99的高价盘中为795.36元/克，HIGH-上海主要黄金合同的额外盘中的价格为796.70元/克。
在同一天，许多黄金珠宝品牌宣布的国内黄金珠宝的价格在回应新闻时增加了，这是第一次历史上超过1,025元/克。特别是，Chow Tai Fook，Luk Fu珠宝，Chao Agent和Xie Ruilin宣布的整个黄金首饰的价格为1,028元/克，周申（Zhou Shengsheng）为1,027元/克（Yuan/grams），Laomiao Gold Shanghai的面积为1,025 Yuan/Gram。
自今年开始以来，国际和国内黄金价格上涨了25％以上。
专家普遍认为，“美国关税政策”美国关税和“债务化”中的市场风险预防是将黄金价格提高到第一季度的主要驱动力。
沿途黄金“风暴”的价格也推动了黄金回收的最热门。
Janyafu的明智的黄金商店上个月（3月15日至4月15日）上升960.33％与2024年同期相比。
循环经济行业公司朱恩斯集团的数据表明，自4月以来，该集团的黄金回收的重量已增加了66.5％的月份；上周，宁波，深圳，重庆，吉南和成杜的回收量增加了前五的城市，根据Theabango.559％，202％，202％，202％，154％和122％的增长，每月增长。
4月16日，Wanwu Xinsheng Group下的全渠道回收“ AI回收”的数量同比增长180％，单个回收交易的最大语法权重为5,000克。
首席观点：
多种因素促进了黄金价格的上升速度
通过延长时间表，黄金于2019年开始进入牛市。当时，伦敦的现货黄金价格约为每盎司1,300美元。自2023年以来，黄金价格迅速上涨。许多首席经济学家已经检查了影响黄金价格速度的因素。
Zhengwei Lu，ChieF工业银行的经济学家告诉4月2日举行的“上海证券交易所主管”，近年来，金价趋势受到许多趋势和长期趋势因素的影响。其中之一是宏观杠杆率与主要经济体的比率增加。目前，许多经济体的宏观杠杆比率在上升后没有显着下降。如果全球信贷中货币供应的速度比黄金供应速度快的速度，则意味着黄金的价格正在上涨到信用货币。
在2月8日举行的第一个“上海证券交易所首席论坛”中，中国 - 泰国国际的首席经济学家李Xunlei从历史的角度审查了黄金公牛市场。他在2016年初对黄金感到乐观，并继续推荐提供黄金。 Li Xunlei的团队发现，从1971年到现在，黄金价格已经发布了CPI和美国房地产价格指数。 Inli Xunlei的观点，一般的OVE全球货币的r件和收缩进一步加深了人们对在纸上洪水泛滥的担忧，并且对黄金的需求非常强，这是一种自然具有金融财产的财产。因此，黄金增加的长期逻辑是有效的。
同时，专家普遍指出，国际金融体系的重建已成为影响黄金价格趋势的重要因素。
在2月28日举行的“上海证券交易所首席论坛”中，Everbright Securities的首席经济学家Gao Ruidong表示，黄金的兴起反映了削弱美元霸权的现实：一方面，美国外部债务的不良增长导致提醒人们Dollar Valual的投资价值；在卡拉斯，美元的“武器”会影响全球金融秩序，加剧了对美元资产安全性的担忧。在这种情况下，也是拥有储备金的黄金已成为重要的T在不确定性时期，OOL的“锚定”定价和美元信用信贷。
“在乌克兰危机之后，俄罗斯的外汇储备冻结了G7（G7）。它提出了疑问，即美元是否可能像过去一样对国际储备货币负责。黄金是一笔艰难的钱，可以实现一般付款。”卢政治委员会说。
政治委员会还提到了经济周期和行业技术周期对黄金价格的遥远影响。由工业和商业Pananathe当前的全球经济建立，符合檐口周期的特征。从历史上看，在康沃夫周期中增加黄金的可能性为100％。
期待全年：
黄金价格逻辑一直保持不变，但会造成回调的危险
在2025年，如何解释黄金市场？专家认为，一开始黄金价格上涨的逻辑并没有改变。由于全球不确定经济和政治。诸如市场对安全房地产的需求，对新兴市场中央行购买黄金的需求以及对美联储降低利率的期望等因素可以支持中型和长期的黄金价格。
AY在2月20日举行的“上海证券交易所主持论坛”中说，吉恩证券的首席经济学家齐恩格·尤恩（Xiong Yuan）表示，除了提高安全要求外，还可能获得黄金价格的潜在支持点，即，一些美国政府政策可能会降低美元的美元信贷信贷。此外，世界各地的中央银行增加了他们的黄金持有量，这也是值得关注的信号。
实际上，当美元的利率很高并且通货膨胀率仍然很高时，增加黄金的分配并不是最佳时机。为什么世界各地的中央银行仍然选择增加其黄金持有量？ Li Xunlei回顾了除了全球货币洪水泛滥之外，全球UNCnectionity，Geopolitic等
随着黄金价格的上涨，个人投资者对PGOLD投资者的热情继续上涨，与黄金相关产品的营销逐渐加热。
当被问及如何提供良好的财产时，政治卢认为，首先，投资者必须理解自己，并澄清可以用于投资，投资多长时间以及他们的允许有多强大的资金；其次，财产的提供可能不会期望在每种产品中赚钱，但应适当地提供“持有中医”。
卢（Commissar Lu）政治团队发现，如果投资组合包含一定比例的黄金，它可以平滑曲线，增加回报，并稳定投资组合和投资组合损失的变化。但是，即使是黄金的添加也可以降低投资组合的风险，过度添加的比率也会影响回报。
xiong yuan提醒我们t短时间内，据说黄金是“高和冷的”。如果进行调整，仍然可以将黄金视为标准调整。 Li Xunlei还提醒人们，调整期是购买黄金的机会，但从未追逐增加。
（收费编辑：Wang Chenxi）
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